Programma

A) Decisioni di investimento
1. teoria della scelta in condizioni di incertezza e misure di premio per il rischio
2. opzioni finanziarie: basi teoriche, modelli di valutazione (pricing binomiale e modello di Black-Scholes), rischio-rendimento
3. applicazioni della teoria delle opzioni
a) capitale/rischio d’impresa in termini di opzioni, beta e costi di agenzia del debito
b) modelli di mercato per la stima del rischio di credito
c) derivati creditizi e credit default swap (CDS)
4. opzioni reali: tipologie (opzioni di crescita, abbandono, downsizing, differimento, ecc.), modelli di valutazione e esempi di applicazione nella valutazione di progetti/imprese
5. fusioni e acquisizioni (M&A): teorie, determinanti, evidenza empirica internazionale, effetti sulla performance, misure di difesa, valutazione
B) Mercati dei capitali
1. il CAPM in mercati non perfetti: tassi investimento/indebitamento, imposte, costi di transazione, aspettative non omogenee
2. le verifiche empiriche del CAPM
3. oltre il CAPM: modelli multi-fattore (il modello di Fama-French)
C) Decisioni di finanziamento
1. le determinanti della scelta della struttura finanziaria
2. l’evidenza empirica internazionale: filoni di indagine e principali risultati
3. la struttura finanziaria delle imprese: comparazioni internazionali
4. l’emissione di capitale proprio
5. politica dei dividendi: teorie e legami con le decisioni di finanziamento
D) Modelli proprietari e corporate governance
1. modelli e strumenti di corporate governance
2. analisi cross-country e storico-evolutiva delle differenze tra i sistemi di CG in USA ed Europa e relativa evidenza empirica
3. la finanza delle PMI

Testi Adottati

1. Berk J., De Marzo P., 2017, Finanza aziendale 1, IV edizione, Pearson, cap.17 e §§ 13.1, 13.6, 13.7 (pp.496-497)
2. Berk J., De Marzo P., Morresi O., Venanzi D., 2018, Finanza aziendale 2 –Teoria e pratica della finanza moderna, Pearson, capp. 1-2-3-4-6-7-10-11-13-14 e § 12.8.

In aggiunta slides, dispense, esercizi, casi, dati e altri materiali didattici indicati durante il corso e messi a disposizione dal docente sul sito web del corso (le pw di accesso vanno richieste al docente). Fanno parte del programma (e quindi vanno svolti) i problemi e altri materiali esercitativi posti alla fine dei capitoli dei testi o disponibili sui relativi siti web (con soluzioni).

Modalità Erogazione

Il programma e la didattica mirano a sviluppare capacità di interpretazione critica di dati e scenari reali e di problem-solving delle imprese negli ambiti trattati. Si utilizzeranno, quindi, in aggiunta alle lezioni frontali, metodi didattici di tipo attivo, quali la soluzione di esercizi/problemi, l’analisi di casi aziendali, l’analisi e interpretazione di dati empirici, la lettura/analisi/commento di paper di ricerca sui contenuti del corso.

Modalità Frequenza

Dati la difficoltà concettuale dei contenuti e il taglio applicativo-interpretativo del corso, si raccomanda vivamente la continuità di frequenza delle lezioni.

Modalità Valutazione

Prova scritta comprendente problemi/esercizi e domande tipo vero/falso + prova orale (accessibile solo se almeno sufficiente l’esito della prova scritta).

Programma

A) Decisioni di investimento
1. teoria della scelta in condizioni di incertezza e misure di premio per il rischio
2. opzioni finanziarie: basi teoriche, modelli di valutazione (pricing binomiale e modello di Black-Scholes), rischio-rendimento
3. applicazioni della teoria delle opzioni
a) capitale/rischio d’impresa in termini di opzioni, beta e costi di agenzia del debito
b) modelli di mercato per la stima del rischio di credito
c) derivati creditizi e credit default swap (CDS)
4. opzioni reali: tipologie (opzioni di crescita, abbandono, downsizing, differimento, ecc.), modelli di valutazione e esempi di applicazione nella valutazione di progetti/imprese
5. fusioni e acquisizioni (M&A): teorie, determinanti, evidenza empirica internazionale, effetti sulla performance, misure di difesa, valutazione
B) Mercati dei capitali
1. il CAPM in mercati non perfetti: tassi investimento/indebitamento, imposte, costi di transazione, aspettative non omogenee
2. le verifiche empiriche del CAPM
3. oltre il CAPM: modelli multi-fattore (il modello di Fama-French)
C) Decisioni di finanziamento
1. le determinanti della scelta della struttura finanziaria
2. l’evidenza empirica internazionale: filoni di indagine e principali risultati
3. la struttura finanziaria delle imprese: comparazioni internazionali
4. l’emissione di capitale proprio
5. politica dei dividendi: teorie e legami con le decisioni di finanziamento
D) Modelli proprietari e corporate governance
1. modelli e strumenti di corporate governance
2. analisi cross-country e storico-evolutiva delle differenze tra i sistemi di CG in USA ed Europa e relativa evidenza empirica
3. la finanza delle PMI

Testi Adottati

1. Berk J., De Marzo P., 2017, Finanza aziendale 1, IV edizione, Pearson, cap.17 e §§ 13.1, 13.6, 13.7 (pp.496-497)
2. Berk J., De Marzo P., Morresi O., Venanzi D., 2018, Finanza aziendale 2 –Teoria e pratica della finanza moderna, Pearson, capp. 1-2-3-4-6-7-10-11-13-14 e § 12.8.

In aggiunta slides, dispense, esercizi, casi, dati e altri materiali didattici indicati durante il corso e messi a disposizione dal docente sul sito web del corso (le pw di accesso vanno richieste al docente). Fanno parte del programma (e quindi vanno svolti) i problemi e altri materiali esercitativi posti alla fine dei capitoli dei testi o disponibili sui relativi siti web (con soluzioni).

Modalità Erogazione

Il programma e la didattica mirano a sviluppare capacità di interpretazione critica di dati e scenari reali e di problem-solving delle imprese negli ambiti trattati. Si utilizzeranno, quindi, in aggiunta alle lezioni frontali, metodi didattici di tipo attivo, quali la soluzione di esercizi/problemi, l’analisi di casi aziendali, l’analisi e interpretazione di dati empirici, la lettura/analisi/commento di paper di ricerca sui contenuti del corso.

Modalità Frequenza

Dati la difficoltà concettuale dei contenuti e il taglio applicativo-interpretativo del corso, si raccomanda vivamente la continuità di frequenza delle lezioni.

Modalità Valutazione

Prova scritta comprendente problemi/esercizi e domande tipo vero/falso + prova orale (accessibile solo se almeno sufficiente l’esito della prova scritta).

Programma

A) Decisioni di investimento
1. teoria della scelta in condizioni di incertezza e misure di premio per il rischio
2. opzioni finanziarie: basi teoriche, modelli di valutazione (pricing binomiale e modello di Black-Scholes), rischio-rendimento
3. applicazioni della teoria delle opzioni
a) capitale/rischio d’impresa in termini di opzioni, beta e costi di agenzia del debito
b) modelli di mercato per la stima del rischio di credito
c) derivati creditizi e credit default swap (CDS)
4. opzioni reali: tipologie (opzioni di crescita, abbandono, downsizing, differimento, ecc.), modelli di valutazione e esempi di applicazione nella valutazione di progetti/imprese
5. fusioni e acquisizioni (M&A): teorie, determinanti, evidenza empirica internazionale, effetti sulla performance, misure di difesa, valutazione
B) Mercati dei capitali
1. il CAPM in mercati non perfetti: tassi investimento/indebitamento, imposte, costi di transazione, aspettative non omogenee
2. le verifiche empiriche del CAPM
3. oltre il CAPM: modelli multi-fattore (il modello di Fama-French)
C) Decisioni di finanziamento
1. le determinanti della scelta della struttura finanziaria
2. l’evidenza empirica internazionale: filoni di indagine e principali risultati
3. la struttura finanziaria delle imprese: comparazioni internazionali
4. l’emissione di capitale proprio
5. politica dei dividendi: teorie e legami con le decisioni di finanziamento
D) Modelli proprietari e corporate governance
1. modelli e strumenti di corporate governance
2. analisi cross-country e storico-evolutiva delle differenze tra i sistemi di CG in USA ed Europa e relativa evidenza empirica
3. la finanza delle PMI

Testi Adottati

1. Berk J., De Marzo P., 2017, Finanza aziendale 1, IV edizione, Pearson, cap.17 e §§ 13.1, 13.6, 13.7 (pp.496-497)
2. Berk J., De Marzo P., Morresi O., Venanzi D., 2018, Finanza aziendale 2 –Teoria e pratica della finanza moderna, Pearson, capp. 1-2-3-4-6-7-10-11-13-14 e § 12.8.

In aggiunta slides, dispense, esercizi, casi, dati e altri materiali didattici indicati durante il corso e messi a disposizione dal docente sul sito web del corso (le pw di accesso vanno richieste al docente). Fanno parte del programma (e quindi vanno svolti) i problemi e altri materiali esercitativi posti alla fine dei capitoli dei testi o disponibili sui relativi siti web (con soluzioni).

Modalità Erogazione

Il programma e la didattica mirano a sviluppare capacità di interpretazione critica di dati e scenari reali e di problem-solving delle imprese negli ambiti trattati. Si utilizzeranno, quindi, in aggiunta alle lezioni frontali, metodi didattici di tipo attivo, quali la soluzione di esercizi/problemi, l’analisi di casi aziendali, l’analisi e interpretazione di dati empirici, la lettura/analisi/commento di paper di ricerca sui contenuti del corso.

Modalità Frequenza

Dati la difficoltà concettuale dei contenuti e il taglio applicativo-interpretativo del corso, si raccomanda vivamente la continuità di frequenza delle lezioni.

Modalità Valutazione

Prova scritta comprendente problemi/esercizi e domande tipo vero/falso + prova orale (accessibile solo se almeno sufficiente l’esito della prova scritta).

Programma

A) Decisioni di investimento
1. teoria della scelta in condizioni di incertezza e misure di premio per il rischio
2. opzioni finanziarie: basi teoriche, modelli di valutazione (pricing binomiale e modello di Black-Scholes), rischio-rendimento
3. applicazioni della teoria delle opzioni
a) capitale/rischio d’impresa in termini di opzioni, beta e costi di agenzia del debito
b) modelli di mercato per la stima del rischio di credito
c) derivati creditizi e credit default swap (CDS)
4. opzioni reali: tipologie (opzioni di crescita, abbandono, downsizing, differimento, ecc.), modelli di valutazione e esempi di applicazione nella valutazione di progetti/imprese
5. fusioni e acquisizioni (M&A): teorie, determinanti, evidenza empirica internazionale, effetti sulla performance, misure di difesa, valutazione
B) Mercati dei capitali
1. il CAPM in mercati non perfetti: tassi investimento/indebitamento, imposte, costi di transazione, aspettative non omogenee
2. le verifiche empiriche del CAPM
3. oltre il CAPM: modelli multi-fattore (il modello di Fama-French)
C) Decisioni di finanziamento
1. le determinanti della scelta della struttura finanziaria
2. l’evidenza empirica internazionale: filoni di indagine e principali risultati
3. la struttura finanziaria delle imprese: comparazioni internazionali
4. l’emissione di capitale proprio
5. politica dei dividendi: teorie e legami con le decisioni di finanziamento
D) Modelli proprietari e corporate governance
1. modelli e strumenti di corporate governance
2. analisi cross-country e storico-evolutiva delle differenze tra i sistemi di CG in USA ed Europa e relativa evidenza empirica
3. la finanza delle PMI

Testi Adottati

1. Berk J., De Marzo P., 2017, Finanza aziendale 1, IV edizione, Pearson, cap.17 e §§ 13.1, 13.6, 13.7 (pp.496-497)
2. Berk J., De Marzo P., Morresi O., Venanzi D., 2018, Finanza aziendale 2 –Teoria e pratica della finanza moderna, Pearson, capp. 1-2-3-4-6-7-10-11-13-14 e § 12.8.

In aggiunta slides, dispense, esercizi, casi, dati e altri materiali didattici indicati durante il corso e messi a disposizione dal docente sul sito web del corso (le pw di accesso vanno richieste al docente). Fanno parte del programma (e quindi vanno svolti) i problemi e altri materiali esercitativi posti alla fine dei capitoli dei testi o disponibili sui relativi siti web (con soluzioni).

Modalità Erogazione

Il programma e la didattica mirano a sviluppare capacità di interpretazione critica di dati e scenari reali e di problem-solving delle imprese negli ambiti trattati. Si utilizzeranno, quindi, in aggiunta alle lezioni frontali, metodi didattici di tipo attivo, quali la soluzione di esercizi/problemi, l’analisi di casi aziendali, l’analisi e interpretazione di dati empirici, la lettura/analisi/commento di paper di ricerca sui contenuti del corso.

Modalità Frequenza

Dati la difficoltà concettuale dei contenuti e il taglio applicativo-interpretativo del corso, si raccomanda vivamente la continuità di frequenza delle lezioni.

Modalità Valutazione

Prova scritta comprendente problemi/esercizi e domande tipo vero/falso + prova orale (accessibile solo se almeno sufficiente l’esito della prova scritta).